創(chuàng)新倒逼券商資金饑渴 招商首發(fā)百億元公司債
近期，券業(yè)創(chuàng)新政策不斷加快落實，券商對于資金的渴求也到了前所未有的強度。
3月1日，招商證券(600999.SH)發(fā)布公告稱，近期將公開發(fā)行不超過100億元公司債券。
“募集資金將用于補充公司運營資金、重點支持創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展?！闭猩套C券表示。
此前，多家券商為緩解資金困難，不得不依賴持續(xù)發(fā)行短期融資券度日。資料顯示，中信證券(600030.SH)、招商證券和國泰君安在去年已經(jīng)分別發(fā)行了4期短期融資券。
去年底，監(jiān)管層放寬了券商融資渠道的限制，而招商證券則成為了政策松綁后，首家發(fā)行公司債的券商。
資金饑渴
事實上，監(jiān)管層在去年底已經(jīng)釋放出拓寬券商融資門檻和業(yè)務(wù)凈資本限制的信號。其中，特別提出了修改完善證券公司債券管理辦法，降低發(fā)行條件，簡化審批程序和增加期限品種，支持證券公司根據(jù)需求發(fā)行公司債。
而此后，多家券商分別啟動了公司債的發(fā)行計劃。其中，招商證券則步伐較快，率先取得批復(fù)，即將啟動100億元的發(fā)行工作。
“以往的券商業(yè)務(wù)凈資本限制太多，融資渠道也管得很嚴(yán)?！鄙钲谀橙倘耸勘硎荆岸^去通過上市股權(quán)融資，是券商最理想的渠道。”
但是，由于業(yè)績萎縮、IPO暫停等因素的影響，券商上市融資之路卻被堵死了。國信證券、第一創(chuàng)業(yè)、東方證券等幾家券商，均被卡在了IPO審核流程之中。
此外，計劃增發(fā)融資的幾家上市券商，也遲遲沒有得到批復(fù)。
在股權(quán)融資渠道被堵死后，券商開始轉(zhuǎn)向債券市場。而在去年開始，部分券商已經(jīng)開始借由短期融資券，來緩解資金緊張的問題。
“在招商證券開了先河以后，估計今年券商融資的主流將會轉(zhuǎn)向發(fā)行公司債?！鄙鲜鋈倘耸糠Q。
事實上，自去年5月券業(yè)創(chuàng)新大會召開以后，各家券商開始不斷尋求融資渠道。
因為，從去年底到今年初，不斷落實的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，比如近期的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)政策出臺、轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)開閘，極快地消耗著券商的運營資本金。而在這種背景下，率先融得資金的券商將取得先發(fā)優(yōu)勢。
“上市券商和大型券商在本輪融資潮中，會比較有優(yōu)勢。”西部地區(qū)某券商研究員表示，未來行業(yè)杠桿還具較大提升空間，券商資金消耗性業(yè)務(wù)和中介型業(yè)務(wù)的增長空間也將得到提升。
公司債緩解短融依賴癥
新年伊始，招商證券在短短2個月內(nèi)，就已發(fā)行了兩期規(guī)模均為30億元的短期融資券。而本次公司債發(fā)行后，招商證券將在短時間內(nèi)收獲160億元的巨額資金。
事實上，自去年開始，中信證券、招商證券、國泰君安、廣發(fā)證券(000776.SZ)已經(jīng)率先嘗到了發(fā)行短融券的甜頭，一直依賴短融資金來補充資金和推動創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展。
資料顯示，中信證券、招商證券和國泰君安在去年已經(jīng)分別發(fā)行了4期短期融資券。今年，中信證券再次發(fā)行了兩期短融券。
另一方面，包括華泰證券(601688.SH)、光大證券(601788.SH)在內(nèi)的部分券商也在加緊腳步追趕。華泰證券和光大證券已在去年分別通過了發(fā)行短融券的決議，并取得人民銀行的批復(fù)，預(yù)計很快將啟動短融券的發(fā)行。
公告顯示，招商證券發(fā)行短期融資券的利率分別為4.15%和3.89%，相對于本次公司債3.81%到5.5%的利率預(yù)設(shè)區(qū)來看，仍然很有優(yōu)勢。
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