中國鋁業(yè)3月2日晚間發(fā)布公告稱，已與洲際油氣簽訂股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將向后者轉(zhuǎn)讓其持有的焦作萬方1億股，總價10.03億元。

　　自此，三家上市公司的命運緊緊地聯(lián)系在了一起。中國鋁業(yè)變賣資產(chǎn)為扭虧脫困，焦作萬方為了轉(zhuǎn)型引入了洲際油氣，而實際上，洲際油氣也是剛剛轉(zhuǎn)型為油氣公司，正在謀求新的油氣資產(chǎn)收購。可以說，焦作萬方和洲際油氣都是剛剛進入油氣行業(yè)的新手。

　　看似只是一場簡單的股權轉(zhuǎn)讓，但這三方卻是各取所需，這究竟是不是一舉三得的交易呢？

　　分析師認為，焦作萬方與洲際油氣“聯(lián)姻”可以實現(xiàn)股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化，油氣業(yè)務形成協(xié)同效應。中鋁未來轉(zhuǎn)讓減持公司股權的行為大概率事件，焦作萬方的民營化進程仍將延續(xù)。

　　焦作萬方求轉(zhuǎn)型

　　民營化進程將繼續(xù)

　　資料顯示，在轉(zhuǎn)讓實施前，中國鋁業(yè)為焦作萬方第二大股東，持股比例16.85%。本次轉(zhuǎn)讓結(jié)束后，中國鋁業(yè)持股比例將降低至8.54%，成為焦作萬方第三大股東。

　　中國鋁業(yè)表示，轉(zhuǎn)讓股權是為了解決與焦作萬方的同業(yè)競爭問題以及關聯(lián)交易問題。

　　但需要一提的是，根據(jù)中國鋁業(yè)的業(yè)績預告，2014年度虧損達163億元左右，扭虧脫困成為其今年的主要目標。

　　本次股份轉(zhuǎn)讓事項須經(jīng)國務院國資委批準，能否取得批準存在不確定性。

　　值得注意的是，2014年，焦作萬方以17億元收購吉奧高投資旗下的萬吉能源，首次介入油氣開發(fā)領域。

　　華泰證券分析師陸冰然表示，此次引入油氣開采企業(yè)——洲際油氣作為公司股東，在業(yè)務屬性上與公司油氣勘探業(yè)務板塊形成協(xié)同效應。單就這一方面而言，公司股東結(jié)構(gòu)無疑是在優(yōu)化的。同時，產(chǎn)業(yè)資本的進入穩(wěn)定了公司股權的長期投資群體，對穩(wěn)定股價起到一定的積極作用。

　　在他看來，焦作萬方納入新股東，股權結(jié)構(gòu)實現(xiàn)優(yōu)化。中鋁作為公司前任大股東，在公司業(yè)務經(jīng)營和轉(zhuǎn)型方面，較難給予公司實質(zhì)性幫助，形成協(xié)同效應。

　　此外，焦作萬方上述資產(chǎn)收購，開啟了央企旗下的上市公司混合所有制改革的先河，民營資本的進入，可實現(xiàn)與焦作萬方利益捆綁、共同發(fā)展。

　　陸冰然就表示，這實現(xiàn)了公司第一大股東的易位；并開啟公司的業(yè)務轉(zhuǎn)型和股權國退民進的序幕。中鋁轉(zhuǎn)讓減持公司股權的行為大概率上仍將延續(xù)，焦作萬方公司的民營化進程仍將延續(xù)。

　　中國鋁業(yè)在2014年對旗下部分企業(yè)進行了市場化改革。而今年隨著國企改革的深入，中國鋁業(yè)除了等待頂層改革設計出爐，公司自身也在做相關研究。

　　“混合所有制和股權激勵是未來方向。”有分析師認為。

　　與焦作萬方“聯(lián)姻”

　　從資本市場收購油氣資產(chǎn)

　　根據(jù)洲際油氣公告，公司已基本完成主營業(yè)務向油氣行業(yè)的轉(zhuǎn)型，并根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略有計劃地處置了原有的非油氣資產(chǎn)，正在進行新的油氣資產(chǎn)收購。

　　此次如能成功讓中國鋁業(yè)持有的焦作萬方上述股份，有利于公司和焦作萬方達成戰(zhàn)略伙伴關系，充分利用雙方已有的油氣區(qū)塊、勘探開發(fā)技術和管理資源，互利共贏，長期合作。

　　洲際油氣從2013年開始從房地產(chǎn)企業(yè)向油氣行業(yè)轉(zhuǎn)型，除了從海外收購油田以外，還從資本市場開啟了并購之路。

　　2月5日晚間，洲際油氣發(fā)布公告，擬6億元投資剛完成重組不久的*ST儀化。還稱如果不能“認購*ST儀化發(fā)行的不超過60億元募集配套資金中的6億元”，將“通過二級市場購買儀征化纖股票的方式，以不超過人民幣6億元的資金進行相關投資”。

　　由此可見，洲際油氣進軍油氣行業(yè)的決心。

　　陸冰然認為，收購焦作萬方股權，與普通財務投資有本質(zhì)區(qū)別。作為長期投資者進入，能夠為洲際油氣帶來長期價值，更多地來自于萬吉能源的油氣勘探技術。

　　這看起來是焦作萬方和洲際油氣共贏的合作，但是由于雙方都是油氣行業(yè)的新手，潛在的風險也不容忽視，可謂“一榮俱榮，一損俱損”。

　　“焦作萬方前期勘探工作初步告捷，但鉆井工作仍在繼續(xù)，技術尚未被市場充分認可。”陸冰然表示。