機構(gòu)看好七月回穩(wěn) 國企改革是熱點

　　最近的市場，讓投資者操碎了心。面對賬面浮盈大幅縮水甚至本金虧蝕，是不是該離場了？但是管理層維護A股的決心又異常堅決，各種重磅利好消息不斷，此時割肉會不會割在地板上？面對如今進退兩難的局面，掌握資金、信息、經(jīng)驗優(yōu)勢的專業(yè)機構(gòu)又是怎樣考慮的？且來看看八家私募以及八家券商對于最近行情的看法。

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　　8家券商看后市

　　1.國泰君安任澤平：

　　帶杠桿的調(diào)整是新情況，超出大多數(shù)人的認知，機器比人還不理性。只有有效中斷傳導鏈條，才能避免負反饋。

　　2.申萬宏源王勝、王佳音：

　　短期反彈過后，過高杠桿資金將擇機撤退；公募從過度集中持股走向均衡配置，將導致市場賺錢效應減弱；盡管經(jīng)過大幅下跌，年內(nèi)翻倍股票仍然比比皆是，場外增量資金短期大舉進場條件尚不充分。市場仍然需要時間恢復元氣，指數(shù)3個月以內(nèi)可能走出類似日經(jīng)225在2013年5月之后的長期震蕩橫盤走勢。

　　3.興業(yè)證券張憶東：

　　展望中期行情，第一，參考歷史，股市大幅急跌即將結(jié)束；第二，“大尖頂式”調(diào)整之后，重申本輪牛市三階段判斷，下半年換擋進入第二階段——盤整市、個股行情分化；第三，借鑒海外類似經(jīng)驗，暴跌之后可以尋找“結(jié)構(gòu)?！?。

　　4.中信證券黃若谷、秦培景：

　　對于相對低估值的藍籌，我們一直強調(diào)均值回歸和居民儲蓄向股市搬家這兩個邏輯。這兩個邏輯依然成立，大格局不變。經(jīng)過20%跌幅的調(diào)整，現(xiàn)在上證指數(shù)市盈率不到20倍，橫向與國際比較都已不貴，均值回歸動力增加。在風險溢價上升的環(huán)境下，藍籌未來要結(jié)束震蕩并整體性的啟動上行，必須要有涉及面廣的主題觸發(fā)，我們認為最可能會是國企改革，特別是地方國企改革的加速。

　　5.方正證券楊為敩：

　　從目前來看，股票市場已因其近乎于逆周期運行而加大了貨幣政策的難度，如果貨幣政策跟隨市場出現(xiàn)過大波動，不但會影響宏觀經(jīng)濟運行的穩(wěn)定性，而且在遠期也會加大宏觀經(jīng)濟的運行風險。貨幣政策不會因為資本市場波動而改變現(xiàn)有特征和既定趨勢。

　　6.廣證恒生張廣文：

　　接二連三的組合拳彰顯出管理層穩(wěn)定市場走勢的意圖,不排除后續(xù)有更多利好政策出臺。需要注意的是,調(diào)整趨勢已然形成，過去數(shù)個交易日中降準降息、養(yǎng)老金入市和券商系統(tǒng)外接自查結(jié)束等利好消息均未成功逆轉(zhuǎn)調(diào)整趨勢,對待短期可能到來的反彈不宜過于樂觀。預計本次利好能在一定程度上緩解下跌的節(jié)奏,但效果或相對較小,暫不宜過多抄底和重倉。

　　7.國信證券閻莉：

　　上證指數(shù)6月大幅下跌，走勢明顯轉(zhuǎn)弱，下半年整體走勢不樂觀，但短期大跌之后，7月超跌反彈確定性高。即使按照歷史上最壞的6124點、3478點牛熊轉(zhuǎn)換的情景，大跌之后也將跟隨1個月或幾個月的反彈，因此7月份反彈可期。

　　8.齊魯證券羅文波、曾巖：

　　降低交易費用證偽了“財政收入增速降低，需要從股市中加稅”的邏輯，表明了國家“輸血”保“改革?！钡臎Q心，也打開了進一步降低其他重磅稅種的想象空間；管理層對“兩融”態(tài)度大轉(zhuǎn)變，后續(xù)增量資金邊際流速或加快；擴大證券公司融資渠道，證偽了“2萬億融資盤可能爆倉”的擔憂。這將為已經(jīng)“失血”過多的市場帶來急需的增量資金，也有助于市場風格向藍籌的進一步轉(zhuǎn)換。 （宋思艱整理）