南充財政局拋股示意圖

　　無意中，四川省南充市財政局成了“逃頂高手”。

　　在本輪A股大跌爆發(fā)之前，南充市財政局在6月2日至10日通過集合競價的方式賣出持有的金宇車城(000803.SZ)403.7萬股，加上5月下旬賣出的約226萬股，南充市財政局收入2億多元。至此，南充市財政局持有金宇車城的流通股幾乎售賣殆盡，還剩下700多萬限售股。

　　根據(jù)公告披露，上述兩輪減持，均價分別為38.75元和35.58元。近一個月來，金宇車城的股價幾乎腰斬，7月6日跌幅近10%，收盤價為17.24元。

　　《第一財經(jīng)日報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這一逃頂案例來自于地方政府應(yīng)對財政困難的形勢所迫。

　　南充市財政局有關(guān)人士向本報記者表示，去年以來財政形勢不好，實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑使得稅收增收困難，而房地產(chǎn)形勢不好又導(dǎo)致土地收入銳減。為緩解地方投資和民生支出的壓力，只好挖掘財政潛力，能變現(xiàn)的盡量變現(xiàn)。

　　土地財政狂飆過后，一些基層政府陷入了既要紓解債務(wù)壓力又要保持投資和民生支出的處境。他們有何應(yīng)對舉措？南充的做法提供了一個觀察視角。

　　“以前到處是塔吊，現(xiàn)在塔吊也少了”

　　南充是川北地區(qū)中心城市，最近幾年房地產(chǎn)大規(guī)模發(fā)展，尤其是隨著大型開發(fā)商轉(zhuǎn)戰(zhàn)二三線城市之后，南充也開始了造城運(yùn)動?！兜谝回斀?jīng)日報》記者也在南充市多個區(qū)域看到，各類樓盤在這里生長，形成了若干個新城。

　　當(dāng)?shù)匾晃环康禺a(chǎn)業(yè)內(nèi)人士向本報記者介紹，2013年，萬科、綠地、碧桂園、中航、中南等房地產(chǎn)巨頭進(jìn)入南充，此前數(shù)年間，南充也只引進(jìn)了恒大和佳兆業(yè)兩家大型開發(fā)商。巨頭的進(jìn)入也帶來了土地價格的走高，當(dāng)?shù)匾粔K片區(qū)的土地價格從2009年的280萬元/畝漲到了2013年的500萬元/畝。

　　得益于當(dāng)時房地產(chǎn)密集開發(fā)，政府收入大幅增長。南充市財政年度預(yù)決算報告顯示，2013年，全市土地出讓收入124.4億元，同比增長161.4%。南充市財政局稱，增收大的主要原因是2013年全市房地產(chǎn)形勢好，土地出讓數(shù)量明顯攀升。

　　最近一兩年，當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)形勢開始下滑。上述房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士表示：“去年下半年一家大型開發(fā)商準(zhǔn)備在南充投資，到處拉人已經(jīng)組建好團(tuán)隊(duì)，但是后來發(fā)現(xiàn)市場不好就停止了。以前一天要接到好幾個獵頭電話，現(xiàn)在一周可能接到一個，以前到處是塔吊，現(xiàn)在塔吊也少了?！?/p>

　　當(dāng)?shù)匮芯繖C(jī)構(gòu)南房指數(shù)研究中心的報告稱，去年3月份后，受宏觀形勢影響，南充樓市供需格局悄然生變，在3月份~5月份的傳統(tǒng)旺季中銷量大幅下滑，6月份和7月份成交量達(dá)到年度最低值。雖然8月份和9月份開發(fā)商加大優(yōu)惠使得回歸正常水平，但是年底仍冷清收場。

　　該機(jī)構(gòu)監(jiān)測顯示，今年上半年南充主城區(qū)商品住宅量價齊跌，成交均價4665元/平方米，同比下降5.57%。前述業(yè)內(nèi)人士表示，在南充體育公園旁邊的兩個熱門地塊一直圍而不建一年了，“沒有塔吊證明主體沒動工，因?yàn)檫@兩個地塊地價都在500萬元/畝左右，樓面保本銷售價將達(dá)到7000元/平方米?！?/p>

　　在這種情況下，開發(fā)商拿地?zé)崆榇鬁p，土地市場承壓。上述機(jī)構(gòu)報告稱，2014年上半年南充土地成交還延續(xù)2013年下半年火熱的市場行情，但從去年7月開始，由于房地產(chǎn)市場下行，開發(fā)商減少拿地，土地成交量開始一路走低，這一形勢延續(xù)至今。

　　實(shí)際上，南充市政府也考慮到土地市場的形勢，在2015年的財政預(yù)算中，將土地出讓收入安排降至69億元，比2014年完成數(shù)有較大幅度下降。南充市財政局解釋稱，原因是房地產(chǎn)市場尚未回暖，土地出讓收入有較大不確定性。

　　南房指數(shù)研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年南充市共推出126宗國有建設(shè)用地，面積5733畝，同比下降36.86%；共有68宗國有建設(shè)用地使用權(quán)出讓成交公告，成交面積共計3254畝，同比下降55.35%，成交總金額35.85億元。

　　“除了藍(lán)光(地產(chǎn))拿了兩塊地，今年還沒有聽到有什么大的開發(fā)商拿地?！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士表示，“以前政府經(jīng)常帶我們?nèi)タ吹?，現(xiàn)在也沒怎么帶我們?nèi)タ矗覀円矝]有想再拿地，準(zhǔn)備做完這個項(xiàng)目就不做了?！?/p>

　　他表示，2013年拿到的地今年將是樓盤上市高峰期，預(yù)計9月份會是密集上市期。

　　“這個是短期行為，保民生工程必須要支出”

　　在樓市去庫存化的壓力下，南充的土地市場冷清，這直接影響到政府的收入。“南充也是吃飯財政，保了吃飯就沒有了，有土地收入才能搞點(diǎn)建設(shè)，建設(shè)慢了有意見，快了又沒錢，而且自身形象也需要建設(shè)?！鼻笆瞿铣涫胸斦秩耸勘硎尽?/p>

　　2015年2月11日，南充市兩宗自去年3月便開始拍賣的地塊第四次流拍。像這樣的土地接連流拍讓當(dāng)?shù)卣浅Ｖ薄?/p>

　　“5月份之前一塊地都沒賣出去，但是今年的土地收入已經(jīng)打了好幾個億出去了?！鼻笆瞿铣涫胸斦秩耸拷忉?，根據(jù)今年預(yù)算安排的土地收入排好了計劃項(xiàng)目，項(xiàng)目按照進(jìn)度該做什么資金已經(jīng)安排出去了，就是排了支出的，但是收入方面，沒有收到一分錢。

　　不僅如此，今年5月底，南充市政府工作報告披露，政府性債務(wù)包袱沉重，償債壓力日益凸顯。數(shù)據(jù)顯示，2012年、2013年和2014年，南充償還地方政府債券分別為1.5億元、3.97億元、2.64億元。

　　正在建設(shè)的項(xiàng)目是財政的另一大負(fù)擔(dān)。上述財政局人士表示：“規(guī)劃是根據(jù)當(dāng)年的形勢制定的，比如，市政工程按照規(guī)劃進(jìn)度今年做這里，明年做那里、幾年前都有規(guī)劃了，這些工程安排了的，要做還必須得做?！?/p>

　　這位人士表示，政府與社會資本合作(PPP)等投融資模式效果有待觀望，目前還是靠政府投資。“財政收入中稅收是主要的，土地收入也占很大一部分，今年實(shí)體經(jīng)濟(jì)不是很好，財政的稅收收入不行，土地收入下降，因此財政形勢緊張。”

　　“今年一季度以來，形勢不好，(地方)就開始找錢，政府安排到各個方面，非稅收入、催稅清欠都在搞，各個渠道都在湊錢，當(dāng)時找到這里，估計這有1個多億，也不少了。”上述地方財政局人士表示，“確實(shí)沒有錢了，政府通知緊急做這個事情?！?/p>

　　他所說的“這里”和“這個事情”，就是指減持金宇車城股票套現(xiàn)。

　　“很早就醞釀了，政府有套程序，正好是這個時間點(diǎn)下來?！边@位人士稱。5月19日至5月22日，南充市財政局共減持金宇車城股票近226萬股，減持均價為35.58元，成交金額超過8000萬元，6月上中旬再減持了403.7萬股，減持價格接近38.75元。正是從6月15日開始，A股和金宇車城都進(jìn)入持續(xù)大跌。

　　南充市有兩家上市公司，當(dāng)?shù)卣辉诮鹩钴嚦抢飺碛泄煞荨！斑@個是短期行為，一次性的，賣了就沒了，一般都不會這么做的?！鄙鲜鋈耸康莱隽似渲械臒o奈，“一兩億元會提高財政的增長比例，往年都是10%以上的增長。保民生工程必須要支出的，所以才考慮能夠變現(xiàn)的錢，增收挖潛，就是這么挖出來的?！?/p>

　　金宇車城前身是主要生產(chǎn)絲綢的美亞股份，1998年上市，南充市財政局為公司第一大股東，持股比例為43.24%。2003年改制后，金宇控股受讓29.62%國有股，成為美亞股份的第一大股東，南充市財政局為第二大股東，2006年股權(quán)分置改革后，南充市財政局持有1381萬股，占總股本的10.81%。

　　此次減持后，南充市財政局僅持有金宇車城9萬股無限售條件股份，占比0.07%；持有有限售條件股份742萬多股，占比5.81%。