2013-07-05 08:52:00 來(lái)源:上海證券報(bào)
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套利操作手法：首先，在香港市場(chǎng)上銀行推出一個(gè)月短期高息產(chǎn)品，吸引出口商手中的離岸人民幣存款；而后再通過(guò)結(jié)算平臺(tái)回流至內(nèi)地，最終流向內(nèi)地銀行間拆借市場(chǎng)上。隨著內(nèi)地銀行間市場(chǎng)拆借利率持續(xù)回落，上述套利機(jī)會(huì)也逐步消失
除內(nèi)地銀行不斷推出收益率高達(dá)6%左右的理財(cái)產(chǎn)品外，近期香港市場(chǎng)對(duì)于人民幣的需求也分外旺盛。繼6月下旬在港中資銀行提升人民幣定存利率后，近日渣打香港等外資行也推出相應(yīng)高息人民幣定存產(chǎn)品。但業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著內(nèi)地銀行間流動(dòng)性繼續(xù)好轉(zhuǎn)，內(nèi)地、香港之間的人民幣利差收窄，套利機(jī)會(huì)消失，預(yù)計(jì)未來(lái)香港市場(chǎng)上人民幣定存利率將出現(xiàn)回落。
香港地區(qū)的銀行仍在繼續(xù)提升人民幣存款利率。渣打香港網(wǎng)站上昨日明確顯示“12個(gè)月人民幣存款利率最高達(dá)3%”，同時(shí)中銀香港的人民幣最優(yōu)惠利率顯示為5%。更詳細(xì)的市場(chǎng)信息指出，渣打近日在香港全線(xiàn)上調(diào)3個(gè)月、6個(gè)月、12個(gè)月期限的人民幣定存利率、最高可至3%，加息幅度分別為0.8%、0.6%和0.5%，限定條件為等值10萬(wàn)港元的存款。中銀香港則于2日推出了人民幣定存“三級(jí)跳”優(yōu)惠，新資金存款2萬(wàn)元人民幣及以上，就可享有首30天利率2%、次30天2.38%、剩余天數(shù)2.78%的利率，據(jù)此推算，定存優(yōu)惠平均約2.39%；若存款額達(dá)50萬(wàn)元?jiǎng)t平均利率約2.42%，略高于上月的3、6個(gè)月期最高值2.3%和2.4%。
事實(shí)上，由于6月中下旬內(nèi)地市場(chǎng)出現(xiàn)的銀行間流動(dòng)性緊張狀況，不少在港中資銀行此前已提升其人民幣存款利率。究其緣由，有銀行人士解釋道，當(dāng)時(shí)有中資銀行面臨流動(dòng)性緊張的狀況，一方面在內(nèi)地市場(chǎng)推出收益率高達(dá)6%的理財(cái)產(chǎn)品，另一方面也從香港市場(chǎng)吸納人民幣資金回流救急?！凹幢銢](méi)有流動(dòng)性緊張問(wèn)題，也有銀行會(huì)利用這次機(jī)進(jìn)行套利交易?！痹撊耸糠Q(chēng)。
在具體操作手法上，舉例來(lái)說(shuō)為：首先，在香港市場(chǎng)上銀行推出一個(gè)月短期高息產(chǎn)品，吸引出口商手中的離岸人民幣存款；而后再通過(guò)結(jié)算平臺(tái)回流至內(nèi)地，最終流向內(nèi)地銀行間拆借市場(chǎng)上。“如果資金量夠大、拆借的時(shí)點(diǎn)選得比較好，那獲利是很大的。”某股份制銀行一位金融分析師告訴記者。然而，隨著內(nèi)地銀行間市場(chǎng)拆借利率接連回落，上述套利機(jī)會(huì)也逐步消失。
這同樣在香港市場(chǎng)上獲得印證。據(jù)報(bào)道，交通銀行香港目前推出的最新人民幣存款優(yōu)惠利率為3.1%，相比之前的4%左右已有所回落。
基于上述各項(xiàng)考量，尤其是內(nèi)地銀行間流動(dòng)性緊張狀況已獲緩解的情況下，上述銀行人士判斷：最近一波在港的外資行掀起的人民幣定存漲息潮或?qū)⑹恰澳┤拯S花”，并不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間。
香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月香港人民幣存款上升3.1%，至6985億元人民幣?？缇迟Q(mào)易結(jié)算的人民幣匯款總額5月份為3181億元人民幣，4月則為2754億元人民幣，而同期在香港使用的貸款增加2.4%。
