2013-09-10 08:16:00 來源:北京商報
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近年來，關(guān)于我國影子銀行的爭論持續(xù)不斷，影子銀行風(fēng)險問題備受關(guān)注，有觀點甚至一度擔(dān)心它會引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。那么，我國影子銀行規(guī)模如何？風(fēng)險究竟有多大？
規(guī)模：口徑不同相差懸殊
作為此次國際金融危機(jī)一大誘因的影子銀行，近年來廣受人們熱議。根據(jù)金融穩(wěn)定理事會(FSB)的定義，影子銀行指常規(guī)銀行體系以外參與信用中介活動的實體或活動。
在我國，由于信托及銀行理財產(chǎn)品規(guī)模迅速增長，地方融資平臺貸款規(guī)模擴(kuò)張，加之年中出現(xiàn)的銀行流動性恐慌，影子銀行規(guī)模也引起各方關(guān)注。國際投行、會計公司、國內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)根據(jù)各自理解，紛紛發(fā)布不同口徑的估計數(shù)字。
“由于依據(jù)不同的理解口徑，估算的中國影子銀行規(guī)模相差懸殊。FSB去年11月發(fā)布的報告稱約2.5萬億元，但一些投行同期估計達(dá)30萬億元?！惫獯筱y行戰(zhàn)略部總經(jīng)理夏令武說。相關(guān)銀行監(jiān)管人士指出，目前，人們對我國影子銀行看法各不相同：“監(jiān)管論”者認(rèn)為，監(jiān)管缺失或不足是影子銀行最重要的特征，典當(dāng)公司、擔(dān)保公司、小額貸款公司、私募股權(quán)投資公司、人人貸、第三方理財?shù)榷际怯白鱼y行；“風(fēng)險論”者認(rèn)為，能導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險的非銀行機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)是影子銀行，包括委托貸款、信托資產(chǎn)、民間借貸等；“信貸論”者則認(rèn)為，所有普通銀行存貸業(yè)務(wù)以外的信用行為都是影子銀行，包括理財產(chǎn)品、信托、同業(yè)代付、企業(yè)債券、承兌匯票等。
“一些投行將銀行理財、信托資產(chǎn)、民間信貸等簡單相加，有些還加上企業(yè)債，很容易就到30萬億元。但銀行理財和信托資產(chǎn)存在較大重復(fù)，簡單相加并不準(zhǔn)確，夸大了影子銀行風(fēng)險。更何況，銀行理財和信托資產(chǎn)都在銀監(jiān)會監(jiān)管之下，與歐美國家不同。”夏令武說。
風(fēng)險：可控但有隱憂
統(tǒng)計顯示，近年來增長最快、規(guī)模最大的兩種投融資形式——理財業(yè)務(wù)與信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模，去年底分別達(dá)到約7.1萬億元和7.5萬億元。銀監(jiān)會主席尚福林表示，影子銀行產(chǎn)品規(guī)模增長，是當(dāng)前金融風(fēng)險的一個重要隱憂。對此，主要是如何控制風(fēng)險，趨利避害，重點管住放大杠桿、期限錯配和信用轉(zhuǎn)換三大風(fēng)險。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠認(rèn)為，影子銀行突出的問題是錯配風(fēng)險。如理財產(chǎn)品資金來源、運用和期限并非一一對應(yīng)，存在期限錯配風(fēng)險，資產(chǎn)池錯配易產(chǎn)生流動性風(fēng)險，同時銀行在銷售時易產(chǎn)生誤導(dǎo)行為。
“影子銀行業(yè)務(wù)透明度差，目前國內(nèi)還沒有一個對影子銀行業(yè)務(wù)種類及規(guī)模的權(quán)威統(tǒng)計，難以做到事先預(yù)警?！敝袊y行副行長陳四清說，因此必須高度重視影子銀行快速發(fā)展背后的潛在問題，如流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、傳染性風(fēng)險，以及風(fēng)險防范和保護(hù)機(jī)制不足。
至于影子銀行的風(fēng)險究竟有多大，尚福林表示，我國銀行業(yè)雖然有風(fēng)險隱患，但風(fēng)險狀況控制較好，影子銀行風(fēng)險可控。市場關(guān)心的平臺貸款、房地產(chǎn)信貸、理財業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)和流動性等重點領(lǐng)域風(fēng)險，均得到了有效控制。
治理：多管齊下“組合拳”
專家認(rèn)為，影子銀行業(yè)務(wù)是規(guī)避金融管制的結(jié)果，也是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，對影子銀行治理不應(yīng)“一刀切”，而應(yīng)標(biāo)本兼治?！氨M管目前我國影子銀行規(guī)模還不高，運作形式相對簡單，但仍然要摸清底數(shù)，未雨綢繆，參照國際銀行業(yè)的經(jīng)驗教訓(xùn)和新確立的監(jiān)管框架，制定相應(yīng)的監(jiān)管規(guī)章，實行分類監(jiān)管。”夏令武說。
尚福林強(qiáng)調(diào)，對影子銀行的治理，重點管住放大杠桿、期限錯配和信用轉(zhuǎn)換三大風(fēng)險。規(guī)范小貸公司、租賃、典當(dāng)、網(wǎng)絡(luò)融資等融資行為；嚴(yán)禁銀行提供籌融資便利；管住交叉產(chǎn)品套利；控制資金投向。
張承惠認(rèn)為，須盡快完善影子銀行監(jiān)管的法律體系和制度安排；銀行須進(jìn)一步提高透明度；貫徹分類化和差異化的監(jiān)管理念；提高對消費者的保護(hù)。
中國社科院副院長李揚表示，加快利率市場化改革，是加強(qiáng)對影子銀行體系監(jiān)管不可或缺的前提條件。同時，鑒于影子銀行體系的發(fā)展已打破傳統(tǒng)的銀、證、保分野，模糊了貨幣政策和金融監(jiān)管政策界限，必須推動“一行三會”及相關(guān)部門的政策協(xié)調(diào)?！皬母旧匣庥白鱼y行風(fēng)險，須進(jìn)一步深化金融體制改革，加快發(fā)展多層次資本市場，優(yōu)化社會融資結(jié)構(gòu)；穩(wěn)步推進(jìn)金融市場化改革，健全支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代金融體系?！崩顡P說。
