在线观看片a免费不卡看片,中文字幕不卡在线视频乱码,中文字幕第30页,午夜福利大片免费看网址

　　導讀：肖鋼在8月19日對于稽查執(zhí)法的最新發(fā)言，恰逢8月16日光大證券（601788.SH）“烏龍指”事件之后的第一個交易日，其對于創(chuàng)新業(yè)務的首度表態(tài)，或傳遞重要的監(jiān)管信號。

　　光大證券（601788.SH）因“烏龍指”事件所面臨的監(jiān)管措施仍未結束。

　　8月21日，光大證券公告稱，公司被上海證監(jiān)局與中國銀行間市場交易商協(xié)會，分別處以限期改正、內(nèi)部追責、暫停三個月投資策略部自營業(yè)務，以及暫停公司非金融企業(yè)債務融資工具主承銷業(yè)務的監(jiān)管措施。

　　同日晚間，證監(jiān)會新聞發(fā)言人指出，對于程序化交易系統(tǒng)帶來的安全問題，證監(jiān)會高度重視，在處理光大證券事件的同時，將對證券公司使用的程序化交易系統(tǒng)的風險隱患進行排查，防止發(fā)生類似事件。

　　這意味著，光大證券策略投資部自營業(yè)務惹的禍，已正式蔓延至光大證券的其他業(yè)務，甚至已引發(fā)監(jiān)管層對整個行業(yè)系統(tǒng)性安全的監(jiān)管關注。

　　此前，證監(jiān)會已對光大證券正式立案調(diào)查、并暫停相關業(yè)務及責成整改。中金所關于其自營業(yè)務股指期貨交易被限制開倉的處罰措施也已作出。

　　目前，對于光大證券異常交易的調(diào)查正在進行，按照證監(jiān)會最新下發(fā)的《關于進一步加強稽查執(zhí)法工作的意見》（下稱“意見”），關于案件分類管理制度的安排，如被列為大案要案類（A類），包括市場持續(xù)高度關注、及其他重大敏感新型案件等，會得到優(yōu)先組織安排調(diào)查、審理等工作。

　　此外，相關部門將建立特別重大案件的快速會商處理機制，負責處理A類案件中需快速回應社會關注等情形的特別重大案件。

　　這意味著，光大烏龍指事件的立案調(diào)查或將很快得到新進展。據(jù)知情人士透露，監(jiān)管層已在周末開會研討，包括光大證券一系列套保行為的空單性質等。

　　一位接近監(jiān)管層人士也指出，目前的調(diào)查是全面的，包括輿論流傳的各種事件版本信息都會詳細調(diào)查。

　　盡管整個事件的真相還撲朔迷離，但由此引發(fā)的資本市場“強震”卻仍在繼續(xù)。

　　這起被證監(jiān)會定性為“我國資本市場建立以來的首例”的“極端個別事件”，對正在開展轟轟烈烈創(chuàng)新實戰(zhàn)的證券期貨類機構，將會產(chǎn)生怎樣的影響，無疑更加值得關注。

　　作為一個被外界喻為“風險厭惡型”的證監(jiān)會主席，肖鋼會不會對剛剛經(jīng)歷過創(chuàng)新風暴的資本市場進行變革，一直是市場各方關注的焦點。

　　肖鋼在8月19日對于稽查執(zhí)法的最新發(fā)言，恰逢8月16日光大證券（601788.SH）“烏龍指”事件之后的第一個交易日，其對于創(chuàng)新業(yè)務的首度表態(tài)，或傳遞重要的監(jiān)管信號。

　　肖鋼“邊界論”

　　事實上，在眼下證券期貨行業(yè)創(chuàng)新已進入實戰(zhàn)階段之際，肖鋼及證監(jiān)會對于突發(fā)風險之下的行業(yè)創(chuàng)新監(jiān)管表態(tài)尤為關鍵。

　　此前，計算機模型量化投資已在各類型機構中鋪開，券商由于本身限制較少，在自營與私募產(chǎn)品上走得更快。期現(xiàn)套利更是券商的重兵之地，一位券商人士對記者透露，一家匯金系券商在2010年期現(xiàn)套利剛實現(xiàn)當年，盈利就高達19%。

　　而公募基金則受限于投資范圍與風控限制，在超高頻、高頻交易與對沖交易上無法涉足，只在專戶中使用較多。但目前計算機模型量化投資也開始進入公募領域，此前一家新成立的基金公司負責人就告訴記者，公司未來將會主打IT牌，加大計算機模型對于投資行為的占比。

　　特別是在光大烏龍指事件后，近年從券商到基金等紛紛掀起的量化交易熱潮更是面臨著一個關鍵的分水嶺。

　　目前各地多家券商都已緊急開會評估內(nèi)部量化系統(tǒng)，并討論重新擬定內(nèi)部風控措施。而這或導致后續(xù)一些新型創(chuàng)新交易模式的開發(fā)速度放緩。

　　一位基金公司量化投資負責人就表示，此前他早就跟中金所、上交所交流過，對未來推出的第二指數(shù)期貨等新型的對沖工具，正在研究做更多不同形式、不同風險回報的數(shù)量化產(chǎn)品。

　　而業(yè)內(nèi)擔憂的是，光大此次事件會不會令創(chuàng)新空間陡然變窄，監(jiān)管走向生變，甚至逆轉？

　　疑問從肖鋼8月19日的講話中或可找到一些答案。該講話中肖鋼首次正面提及市場創(chuàng)新，其提出要“區(qū)分市場創(chuàng)新與違法違規(guī)邊界”。為市場創(chuàng)新發(fā)展留有余地，給市場主體“自我修正”留出空間，激發(fā)市場活力，規(guī)范市場秩序。

　　光大證券此次事件，或將成為證監(jiān)會需要“區(qū)分”的第一個樣本。

　　創(chuàng)新底線與監(jiān)管路徑

　　盡管肖鋼指出要留給市場主體自我修正空間，要區(qū)分市場創(chuàng)新與違法違規(guī)的邊界，但其中的關鍵或在于創(chuàng)新的底線。

　　在8月19日證監(jiān)會的公告中，新聞發(fā)言人也指出，此次事件是一起極端個別事件，但暴露出的問題足以引起整個證券期貨行業(yè)的高度警覺，必須以此為鑒，舉一反三，吸取教訓，堵塞漏洞，完善制度，堅決防止類似問題再次發(fā)生。證券監(jiān)管部門和證券期貨交易所要進一步加強和改進一線監(jiān)管，完善監(jiān)管制度和規(guī)則。

　　這其中首當其沖便是程序化交易系統(tǒng)背后的信息安全問題。有報道稱，80多家證券公司使用了銘創(chuàng)公司的軟件，市場對此頗為擔憂。

　　8月21日晚間，證監(jiān)會新聞發(fā)言人回應稱，經(jīng)了解，光大證券使用的“銘創(chuàng)高頻交易投資系統(tǒng)”是定制軟件，目前為其獨家使用。

　　據(jù)了解，目前有17家證券公司及4家期貨公司使用“銘創(chuàng)企業(yè)證券投資及資產(chǎn)管理軟件”，該軟件主要供自營或資產(chǎn)管理部門進行投資管理，不具備高頻交易功能。

　　此次事件實際上暴露出來的問題除了券商信息系統(tǒng)安全存在脆弱因素外，還有包括目前國內(nèi)分級結算體系、交易所一線監(jiān)管體制、期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管等多方面的問題。這或是以后量化投資創(chuàng)新繼續(xù)前行的必要保障。

　　此外，8月20日國務院正式批復同意建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度，由央行牽頭，成員單位包括銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局，必要時可邀請發(fā)改委、財政部等部門參加。

　　“未來符合盤活存量資產(chǎn)、支持實體經(jīng)濟的創(chuàng)新，比如資產(chǎn)證券化等，還有涉及交叉性金融產(chǎn)品、跨市場金融創(chuàng)新等的監(jiān)管方向不會變，或者在部級協(xié)調(diào)機制下進展還會更順暢。但涉及金融穩(wěn)定和系統(tǒng)化風險的，可能會加強監(jiān)管，光大‘烏龍指’所在領域或屬后者范疇?！币晃槐本┗鸸靖吖苷J為。

　　一位接近監(jiān)管層人士也表示，光大證券此次事故引發(fā)的創(chuàng)新產(chǎn)品風險評估，及很多制度性設計、基礎法律問題，是下一步監(jiān)管部門和行業(yè)需共同關注的。

　　而眼下即將展開的證監(jiān)會對于券商程序化交易系統(tǒng)風險隱患排查，或僅僅是這種創(chuàng)新活動底線監(jiān)管的開始。