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　　退市整理板還沒建設(shè)停當(dāng)，首家因市場交易指標(biāo)觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)提示的公司卻現(xiàn)身了。

　　閩燦坤B會(huì)否成為首家觸發(fā)退市新規(guī)而退市的公司？這一懸念最快將在8月3日揭曉。在未來不到10個(gè)交易日里，這一首家在大陸B(tài)股上市的臺(tái)資企業(yè)將面臨拯救股價(jià)的“生死考驗(yàn)”。不容樂觀的是，公司昨日跌停，距離1元面值還存在超過30%的空間。

　　連續(xù)10日收盤價(jià)低于面值

　　昨日，閩燦坤B發(fā)布公告，因7月9日至7月20日，公司股價(jià)連續(xù)10個(gè)交易日每日收盤價(jià)低于每股面值1元人民幣，由此觸發(fā)終止上市風(fēng)險(xiǎn)提示的條件。根據(jù)深交所最新發(fā)布的修訂后股票上市規(guī)則，連續(xù)二十個(gè)交易日每日股票收盤價(jià)均低于股票面值，交易所有權(quán)決定終止其股票上市交易。受此消息影響，閩燦坤B昨日低開，午盤后跌停，全天報(bào)收于0.92港元，成交量明顯放大。

　　這意味著新退市方案正式發(fā)布不到一個(gè)月內(nèi)，第一家因新增的市場交易指標(biāo)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的公司就此誕生。6月28日，滬深兩市的退市新規(guī)發(fā)布，此后滬深交易所也迅速修訂上市交易規(guī)則，自今年7月7日起實(shí)施。在所有新增退市指標(biāo)中，凈資產(chǎn)、營業(yè)收入等指標(biāo)均為2012年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)為基數(shù)向后計(jì)數(shù)，但不同的是，新添加的有關(guān)股票累計(jì)成交量過低、股票成交價(jià)格等市場交易退市指標(biāo)則發(fā)布之日起實(shí)施，7月9日則是上述規(guī)則實(shí)施后的首個(gè)交易日。據(jù)了解，之所以加入上述市場交易指標(biāo)，是出于借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，淘汰交易不活躍個(gè)股的考慮。

　　“半觸發(fā)”終止上市已有預(yù)兆

　　閩燦坤B如此之快地“半觸發(fā)”終止上市條件已有預(yù)兆。今年2月間，閩燦坤B已出現(xiàn)連續(xù)多個(gè)交易日股價(jià)跌破面值的情況，且自6月14日起至7月12日，公司股票已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)交易日跌破面值現(xiàn)象。但因?yàn)樾抻喓蟮纳鲜幸?guī)則不溯及既往，計(jì)算起始日以7月9日為準(zhǔn)。據(jù)深交所規(guī)定，當(dāng)出現(xiàn)連續(xù)10個(gè)交易日每日股票收盤價(jià)低于每股面值時(shí)，應(yīng)在次一交易日發(fā)布公司股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，其后每個(gè)交易日披露一次，直至收盤價(jià)低于每股面值的情形消除或者深交所做出公司股票終止上市的決定。因此，公司于昨日按規(guī)定予以披露，若7月23日至8月3日上述情形仍未消除，閩燦坤B將面臨被摘牌的“厄運(yùn)”。

　　理論上，公司只需要“掐斷”股價(jià)跌破面值的“連續(xù)性”，自然就可以免于終止上市的命運(yùn)。 “現(xiàn)在除了希望股價(jià)拉升，也沒有別的最直接的辦法?！弊蛉丈鲜泄鞠嚓P(guān)人士這樣表示。閩燦坤B的投資者自然也難以平靜，據(jù)了解，昨日一天致電給公司的投資者不斷。不過，理論上最為快速直接的方式不易實(shí)踐。昨日公司股價(jià)跌停，使股價(jià)與1元面值之間的距離進(jìn)一步拉大——收盤價(jià)0.92港元，以當(dāng)天匯率計(jì)算，約合0.75元，代表著公司股價(jià)還有三分之一的上漲空間，在如今的交易環(huán)境下難度可想而知。值得注意的是，公司對(duì)此亦非沒有心得。今年4月，閩燦坤B也出現(xiàn)過股價(jià)連續(xù)多個(gè)交易日低于面值的情況，公司于4月20日通過其公司網(wǎng)站披露了廣交會(huì)上順利拿下1.4億美元的合同及意向訂單，稱現(xiàn)有訂單已經(jīng)排到明年第二季度，消息發(fā)布后連續(xù)三天上漲。

　　未來10日回天有術(shù)？

　　若股價(jià)在未來不到10個(gè)交易日里果真“回天無力”，閩燦坤B將成為第一家因?yàn)榻灰滓蛩乇煌耸械纳鲜泄?。?duì)比B股之前已退市的ST本實(shí)B、ST大洋B兩家均因在規(guī)定時(shí)間內(nèi)未提交恢復(fù)上市申請(qǐng)而被摘牌，閩燦坤B系新制度下的新問題。由于未來深市退市公司需進(jìn)入新設(shè)的退市整理板進(jìn)行交易，而目前退市整理板還處于技術(shù)準(zhǔn)備階段，兩者可能存在“時(shí)間差”。

　　據(jù)上市規(guī)則規(guī)定，當(dāng)閩燦坤B在7月23日至8月3日期間內(nèi)無法消除上述情形，應(yīng)在事實(shí)發(fā)生的次一交易日(即8月6日)予以披露并停牌，交易所將在未來15個(gè)交易日內(nèi)做出公司股票是否終止上市的決定。一旦被交易所做出終止上市決定，公司自決定后5個(gè)交易日屆滿的次一交易日起進(jìn)入退市整理期，為期30個(gè)交易日。從時(shí)間上來看，若退市的假設(shè)成立，閩燦坤B將在9月初進(jìn)入退市整理板交易，但深交所對(duì)該板的準(zhǔn)備工作據(jù)安排是在9月7日前完成。不過，理論上，在交易所做出決定后，公司還是存在申請(qǐng)復(fù)核的機(jī)會(huì)，留有一定的時(shí)間余地。

　　目前僅為個(gè)案

　　閩燦坤B的案例引發(fā)市場高度關(guān)注，但目前此案例僅為個(gè)案。正式實(shí)施的退市方案中，關(guān)于市場交易的退市指標(biāo)較征求意見稿有所不同，關(guān)于B股的相關(guān)指標(biāo)系在征求意見時(shí)新加入。以股價(jià)指標(biāo)為例，對(duì)于同時(shí)擁有A、B股的公司來說，必須當(dāng)A 股、B 股股票同時(shí)觸發(fā)“連續(xù)20個(gè)交易日每日股票收盤價(jià)同時(shí)均低于股票面值”的情況才會(huì)面臨終止上市，這也是為何京東方B存在類似情況卻“無恙”的原因，因此同時(shí)擁有A、B股公司因觸發(fā)交易指標(biāo)而退市的可能性較低。結(jié)合如今市況，以純B股公司壓力為大。除閩燦坤B外，ST大路B也曾存在一定風(fēng)險(xiǎn)。公司去年12月出現(xiàn)過跌破面值情況，最低探至0.94港元，不過隨著今年4月10日披露控制權(quán)變更事宜股價(jià)大漲，脫離危險(xiǎn)區(qū)域。公司最新收盤價(jià)1.6港元，對(duì)應(yīng)約1.3元人民幣。

　　今日，閩燦坤B將召開股東大會(huì)審議公司章程修訂議案，屆時(shí)退市問題可能是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。