放寬六萬億投資限制 保險板塊風生水起
分析人士認為，新政有望改變險資對股市的依賴，預計在一系列政策落地后，6萬億險資將相時而動，重新在各個投資渠道騰挪布局
昨日，受保險四項投資新政即將推出的利好影響，保險股早盤率先領漲，最終該板塊漲幅為0.04%，目前，該板塊動態(tài)市盈率（TTM）為24.4倍。從長期來看，7月以來保險板塊累計漲幅1.38%，今年以來至今累計漲幅達16.06%，遠遠跑贏大盤。
據《證券日報》研究中心和同花順I(yè)FIND數據統計顯示，中國人壽收于18.94元，漲幅0.21%，動態(tài)市盈率（TTM）為33.49倍；新華保險收于32.97元，漲幅0.03%，動態(tài)市盈率（TTM）為43.36倍；中國平安收于44.3元，漲幅0.02%，動態(tài)市盈率（TTM）為17.78倍；中國太保收于22.63元，漲幅-0.396%，動態(tài)市盈率（TTM）為35.28倍。
近期中國保監(jiān)會主席項俊波在2012年上半年保險監(jiān)管工作會議上透露，近期保監(jiān)會將推出《保險資產配置管理暫行辦法》、《保險資金投資債券暫行辦法》、《關于保險資金投資股權和不動產有關問題通知》和《保險資金委托投資管理暫行辦法》，進一步放寬保險資金投資債券、股權和不動產的品種、范圍和比例的限制，允許保險公司委托有關金融機構進行投資。這次政策調整的主要方向就是推進保險資金運用市場化改革。
上述四個文件主要是進一步放寬保險資金投資債券、股權和不動產的品種、范圍和比例的限制，允許保險公司委托有關金融機構進行投資。
另外，會議中提出，下半年保險業(yè)要繼續(xù)推進解決車險理賠難和壽險銷售誤導問題，建立健全保險市場準入和退出機制，以及推進農業(yè)保險、巨災保險、個人延稅型養(yǎng)老保險發(fā)展等三項重點工作。在上半年工作中，保監(jiān)會還提及正抓緊推進出口信用保險公司改革，推動完成人保集團上市主體工作。
上半年保險業(yè)的發(fā)展表現出企穩(wěn)回升的態(tài)勢。據數據顯示，上半年全國實現保費收入8532.3億元，同比增長5.9%；截至6月底，保險公司總資產6.78萬億元，較年初增長13.3%；凈資產6746.6億元，較年初增長21.2%。截至2季度末，償付能力達標公司占公司總數的94.6%，資產總量占行業(yè)資產總量的98.2%。部分保險公司償付能力風險得到化解，目前沒有出現系統性和區(qū)域性風險。
對此，分析人士指出，上述四項政策落地后將給保險投資收益帶來實質性利好。此外，其余投資新政如融資融券、股指期貨等新業(yè)務的實施辦法落地時間也指日可待。新政有望改變險資對股市的依賴，預計在一系列政策落地后，6萬億險資將相時而動，重新在各個投資渠道騰挪布局。
長江證券認為，政策因素將持續(xù)推進，繼續(xù)利好投資以及承保業(yè)務。從下半年看，投資政策會逐步兌現，養(yǎng)老以及醫(yī)療保險創(chuàng)新政策是保險業(yè)績以及股價的重要推動因素。中國平安和中國太保具有良好的新業(yè)務增速和投資收益彈性，預計2012年每股收益分別為3.07元和1.02元，維持推薦評級。
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