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　　盡管斯洛文尼亞的民眾對于眼下的經(jīng)濟前景比以往任何時候都更加擔憂，不過他們?nèi)詧孕?，自己不會成為第二個塞浦路斯，至少斯洛文尼亞的銀行家、政治家以及商業(yè)領(lǐng)袖都相信自己的國家不需要救助。

　　信用違約掉期飆升

　　隨著媒體的目光越來越多地集中到斯洛文尼亞這個小國家身上，越來越多的投資者也擔心斯洛文尼亞會很快步塞浦路斯的后塵。據(jù)彭博社報道，斯洛文尼亞的信譽度正在快速惡化，因為投資者認為銀行危機會讓斯洛文尼亞成為歐元區(qū)第六個需要救助的國家，而這一擔憂，也一度使得該國五年期的信用違約掉期(CDS)飆升了66%，達到6個月以來的高點至414點。盡管目前該期CDS漲幅回落到35%至338點，但相比歐元區(qū)其他國家，如西班牙、意大利、克羅地亞以及葡萄牙而言，仍然處于高位。

　　雖然斯洛文尼亞的經(jīng)濟規(guī)模占歐元區(qū)經(jīng)濟總量的比重很小，但經(jīng)濟衰退的陰影和占GDP超過20%的不良貸款，仍然讓高級債券持有人以及沒有存款保險的儲戶擔心自己將被迫遭受前所未有的損失。

　　對此，荷蘭合作國際銀行(RabobankInternational)的分析師范·格芬(BasvanGeffen)稱，“自從塞浦路斯救助方案出來之后，斯洛文尼亞一直都是大家關(guān)注的焦點，由于國家太小，經(jīng)濟問題明顯，便很容易引發(fā)猜測，被貼上塞浦路斯的標簽。”

　　也正是這些擔憂情緒，使得斯洛文尼亞以美元計價的10年期國債收益率也一度飆升至6.31%，已經(jīng)相當接近那些需要救助國家超過7%的水平。這對于需要借40億歐元以支撐銀行業(yè)的斯洛文尼亞政府來說，可不是什么好兆頭，因為飆升的借貸成本，反過來會令投資者更加擔心斯洛文尼亞將很快向“三駕馬車”尋求援助。

　　政府宣稱無需救助

　　面對這樣的情況，斯洛文尼亞新政府果斷表態(tài)，稱斯洛文尼亞不會成為第二個塞浦路斯，也不會成為下一個需要救助的國家，而目前斯洛文尼亞需要做的就是等到借貸成本降下來后再發(fā)新債融資。

　　歐洲央行(ECB)管理委員會委員、斯洛文尼亞央行行長克朗杰克(MarkoKranjec)在上周五表示，目前斯洛文尼亞還未出現(xiàn)大額提款的情況，但同時他也指出斯洛文尼亞新政府應(yīng)該給出明確的穩(wěn)定經(jīng)濟的信號，這將有助于穩(wěn)定市場信心，降低國家的借貸成本。

　　對此，剛上任的新左翼政府總理AlenkaBratusek宣稱，將計劃削減公共部門工資，以及設(shè)立專門的機構(gòu)“壞賬銀行”來接管國有銀行的70億歐元不良貸款的其中一部分，同時，斯洛文尼亞還需要解決長期經(jīng)濟增長動力的問題。

　　盡管像歐元區(qū)許多國家一樣，經(jīng)濟處于收縮狀態(tài)，失業(yè)率高企，但由于斯洛文尼亞是共和國，其國有經(jīng)濟占全國經(jīng)濟的40%，為了抵消銀行清理成本，政府可以加強國有企業(yè)私有化，而不是一味追求緊縮措施，加深經(jīng)濟衰退，這與希臘、葡萄牙以及其他苦苦掙扎的國家有所不同。

　　此外，斯洛文尼亞跟塞浦路斯還有一個非常重要的區(qū)別就是，塞浦路斯持有大量的希臘債券，這使得塞浦路斯銀行損失慘重，但斯洛文尼亞幾乎沒有。而作為俄羅斯人和英國人的避稅天堂，塞浦路斯的離岸銀行業(yè)是其經(jīng)濟規(guī)模的8倍，但斯洛文尼亞的銀行業(yè)僅為其經(jīng)濟規(guī)模的1.4倍，還不到歐元區(qū)平均水平的一半。

　　對此，花旗銀行也表示，從這個角度來看，“塞浦路斯模板”不大可能被復(fù)制到斯洛文尼亞身上。

　　其他國家亦存隱患

　　或許，除了備受關(guān)注的斯洛文尼亞，我們還應(yīng)該看一下歐元區(qū)還“潛伏”著哪些可能產(chǎn)生危機的國家，或會在未來某個時候制造出新的麻煩。

　　目前，越來越多的歐盟高管開始擔心規(guī)模龐大的銀行業(yè)可能傷害歐元區(qū)的穩(wěn)定性，歐洲央行行長德拉吉于上周警告稱，“近期的經(jīng)驗告訴我們，那些銀行業(yè)規(guī)模超過了經(jīng)濟體總量數(shù)倍的國家，具有更高的風險?！倍聡旈L朔伊布勒在上個月則公開懷疑在塞浦路斯危機后，那種高度依賴銀行體系的商業(yè)模式是否依然可行。

　　德國財長表態(tài)的結(jié)果，讓盧森堡這樣具有大規(guī)模金融業(yè)的國家近期吸引到越來越多的注意力，《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，作為歐盟最富有國家的盧森堡，是全球第二大的投資基金中心，這里有來自26個國家的141家銀行，另外近3800家基金管理著總額達2.5萬億歐元的資產(chǎn)。

　　盧森堡政府之前曾拒絕了要求將其主要財富資源縮減到一個可控規(guī)模的呼吁，該國政府稱，自己的銀行業(yè)比塞浦路斯的銀行業(yè)要安全得多，其銀行業(yè)是吸引國外投資的重要閘口，并借此來提升歐盟整體的競爭力。針對來自德國方面的表態(tài)，盧森堡外交部長阿瑟伯恩更是回擊到，“德國沒有權(quán)利對歐盟其他國家的商業(yè)模式作出規(guī)定。”

　　盡管盧森堡政府不認同外界的擔憂，但需要注意的是，該國銀行業(yè)的總規(guī)模已是其年度經(jīng)濟產(chǎn)出總額的約22倍，同時還有批評人士表示，該國的金融產(chǎn)業(yè)缺乏必要的透明度。

　　有分析認為，盡管盧森堡的債務(wù)總量相對較少，可對零星的問題銀行進行救助，但如果其銀行業(yè)整體都出現(xiàn)問題，那該國財政恐怕將無力解決問題。另外，盧森堡屆時也很難從歐元區(qū)同伴那里獲得救助，因為盧森堡到時候無法辯解稱自己在危機出現(xiàn)前沒有得到警告。

　　除了盧森堡，還有一些國家也在一定程度上引發(fā)市場的擔憂，IBTimes網(wǎng)站的資料顯示，截至去年12月，地中海島國馬耳他銀行業(yè)規(guī)模已約是其GDP的8倍，此比例甚至已超過了當時的塞浦路斯，不過該國中央銀行行長JosefBonnici認為馬耳他目前的處境不嚴重，他表示該國主要銀行的規(guī)模還不及GDP的三倍，這在國際標準中被認為是“處于正常范圍內(nèi)”。(羅慧)