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　　近日，高盛拋出黃金周期已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)、黃金價格將在今后5年持續(xù)走低的觀點。分析人士認為，高盛的觀點對市場有一定沖擊，金價連日回落。不過，受亞洲地區(qū)春節(jié)假期臨近，實物需求旺盛，再加上各國央行維持寬松貨幣政策的影響，金價短期下跌空間不大。紐約金價結(jié)束四連跌后，于1月29日企穩(wěn)于每盎司1660.8美元

　　經(jīng)濟成反向指標(biāo)

　　由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)不樂觀，紐約金價在連續(xù)4個交易日下跌后，1月29日上漲。當(dāng)天，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2013年2月交割黃金期價收于每盎司1660.8美元，比前一交易日上漲7.9美元，漲幅為0.48%。

　　黃金作為避險工具，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不利反而對金價構(gòu)成利好。1月29日，美國經(jīng)濟咨商會宣布，美國1月消費者信心指數(shù)從去年12月經(jīng)修正后的66.7滑落至58.6，創(chuàng)2011年11月以來新低。同日公布的2012年11月標(biāo)準普爾/凱斯－希勒房價指數(shù)在不排除季節(jié)性因素情況下，環(huán)比下跌0.1%，排除季節(jié)性因素后，環(huán)比上漲0.6%。 該數(shù)據(jù)刺激衡量美元對一攬子貨幣匯率變化的美元指數(shù)從1月28日的79.79下跌至79.595。

　　美聯(lián)儲1月29日召開為期兩天的貨幣政策會議，討論經(jīng)濟形勢和利率問題，預(yù)計于北京時間1月31日凌晨公布利率決議，并發(fā)布政策聲明。有猜測認為，美聯(lián)儲將繼續(xù)實施貨幣刺激政策。

　　中信建投期貨分析師鄧超認為，美國消費者信心數(shù)據(jù)較差，這使投資者對美聯(lián)儲維持寬松貨幣政策的預(yù)期得到提振。另外，本周五即將公布美國1月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，將會為美國接下來的貨幣政策以及經(jīng)濟復(fù)蘇狀況定下基調(diào)。市場普遍預(yù)期，寬松的貨幣政策不會在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)，因此，金銀有望恢復(fù)強勢。

　　此外，在不斷加碼的量化寬松政策刺激下，上周美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表歷史上首次突破3萬億美元大關(guān)，預(yù)計將在明年年初越過4萬億美元大關(guān)。債務(wù)情況惡化，將促進黃金發(fā)揮避險功能。

　　央行買金仍利好

　　多數(shù)堅持看多黃金的機構(gòu)指出，央行購金行為的持續(xù)是支撐金價上行的最有力因素之一。

　　摩根士丹利將黃金列為2013年最受推崇的基礎(chǔ)金屬。摩根士丹利認為，從2009年開始，政府成為了黃金的凈買家，而發(fā)達國家的央行所售出的黃金越來越少。央行強調(diào)對于黃金作為儲備資產(chǎn)組合的偏好，這讓黃金投資的需求繼續(xù)增長。

　　北京中期期貨副總經(jīng)理王駿也認為，黃金依然會保持震蕩上行的趨勢，因為各國央行仍然將繼續(xù)持有和增加購買黃金儲備。

　　國際貨幣基金組織(IMF)最新數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯的黃金儲備在去年12月底上升2.1%，至957.8噸，全年增幅達到8.5%。哈薩克斯坦的黃金儲備在去年12月底上升1.7%，至115.3噸，全年增幅高達41%?？梢?，央行購金行為是持續(xù)性的。

　　此外，摩根士丹利認為，美元走弱也支撐金價走強。美聯(lián)儲承諾，將聯(lián)邦利率在2014年前維持在零附近，加上開放性購入按揭證券，將會持續(xù)給美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)帶來下行壓力。

　　走勢分歧已加劇

　　光大期貨分析師孫永剛指出：“目前市場對于黃金后期走勢的分歧非常巨大，其中出現(xiàn)了黃金將進入下跌周期的觀點，這種觀點的出現(xiàn)本身就極具意義，打破了黃金多頭論一邊倒的局面?！?/p>

　　市場人士認為，短期金價不會出現(xiàn)大幅下跌的局面。

　　王駿指出，春節(jié)前后，國際黃金價格仍將在每盎司1600至1700美元區(qū)間震蕩，投資者可在黃金回調(diào)至每盎司1600美元關(guān)口附近多單介入，沖高至每盎司1700美元一線后獲利了結(jié)。

　　孫永剛認為，雖然短期金價不具備大跌的條件，但是黃金進入下行周期的大環(huán)境已在逐步形成，市場反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵是美國真實利率抬升的預(yù)期。

　　在孫永剛看來，金價或只有最后一春了。他指出，黃金處于牛市尾端具體特征和其他資產(chǎn)價格出現(xiàn)泡沫破滅之前應(yīng)該是趨同的，也就是價格快速拉升，然后出現(xiàn)劇烈暴跌，之后價格有所反彈，但終究不能重回之前的高點，然后再次暴跌，這種特質(zhì)從2011年就開始出現(xiàn)了。

　　上海中期期貨分析師李寧也指出，金價處于上漲尾端的話，會出現(xiàn)高位震蕩加劇局面，向上沖力不足，且資金轉(zhuǎn)而流入風(fēng)險資產(chǎn)，導(dǎo)致避險資產(chǎn)黃金拋售加劇。“我們預(yù)計，今年黃金還不會出現(xiàn)拐點，但如果美聯(lián)儲主席伯南克有對美國經(jīng)濟前景表示樂觀言論的話，可能會加快拐點的出現(xiàn)。”

　　孫永剛也認為，金價出現(xiàn)拐點的必要條件是貨幣無限量超發(fā)之后的去杠桿，財富再平衡，全球財政進入收縮過程。

　　市場人士指出，黃金拐點來臨的速度取決于美國經(jīng)濟復(fù)蘇程度，明年年初伯南克任職到期，屆時美國寬松貨幣政策何去何從將有定論，是個關(guān)鍵時點。