銀行間黃金交易最快8月推出 采用做市商制度
采用做市商制度 黃金合約先行交易
首個(gè)貴金屬交易品種最快將在今年8月底前登陸中國(guó)銀行間市場(chǎng)進(jìn)行交易。
數(shù)名銀行業(yè)貴金屬業(yè)務(wù)部人士透露，最先交易的將會(huì)是黃金合約，包括商品現(xiàn)貨合約，未來會(huì)逐步推出的遠(yuǎn)期和掉期合約。該貴金屬交易市場(chǎng)為場(chǎng)外市場(chǎng)，采用做市商制度。
某外資銀行駐上海的貴金屬交易部負(fù)責(zé)人表示，引入做市商制度以及推出更多黃金新產(chǎn)品將有助于增加流動(dòng)性，這一點(diǎn)正是目前中國(guó)黃金市場(chǎng)所急需的。
據(jù)新華海外財(cái)經(jīng)報(bào)道，上海黃金交易所(金交所)已發(fā)布《銀行間貴金屬詢價(jià)市場(chǎng)規(guī)則征求意見稿》(下稱《意見稿》)。一商業(yè)銀行貴金屬交易員稱，銀行只能使用自有資金參與銀行間市場(chǎng)的貴金屬交易。
對(duì)此，上海黃金交易所新聞發(fā)言人、綜合部總經(jīng)理顧文碩對(duì)于8月底的時(shí)間點(diǎn)并未給出明確答復(fù)，僅稱在時(shí)間點(diǎn)上沒有這么明確。
銀行的黃金“批發(fā)”市場(chǎng)
該貴金屬交易市場(chǎng)由金交所與中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心(中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)以及匯率和利率衍生品市場(chǎng)的具體組織者和運(yùn)行者)共同牽頭設(shè)立。
新華海外財(cái)經(jīng)報(bào)道稱，根據(jù)《意見稿》，有關(guān)部門將爭(zhēng)取在8月31日啟動(dòng)銀行間貴金屬交易。最先引入到銀行間交易的兩種合約分別是AUX.CNY和AUY.CNY，分別對(duì)應(yīng)成色不低于99.95%和不低于99.99%的黃金交易標(biāo)的。銀行間貴金屬交易的交易時(shí)間是周一至周五的9點(diǎn)半至下午3點(diǎn)。
消息人士還透露，金交所正在邀請(qǐng)各家銀行(大多是該交易所的會(huì)員)提交參與銀行間貴金屬交易的申請(qǐng)。該人士預(yù)計(jì)，多數(shù)大型和中型銀行都會(huì)參與。
所謂做市商，是指隨時(shí)根據(jù)公開報(bào)價(jià)買入和賣出金融產(chǎn)品以確保市場(chǎng)流動(dòng)性的機(jī)構(gòu)。
興業(yè)銀行資深黃金分析師蔣舒表示，銀行間貴金屬詢價(jià)平臺(tái)和現(xiàn)有的金交所的平臺(tái)主要有三點(diǎn)不同，“一是新平臺(tái)只有單純機(jī)構(gòu)參與，金交所的平臺(tái)目前個(gè)人、機(jī)構(gòu)都能參與；二是這個(gè)平臺(tái)用做市商的交易方式報(bào)價(jià)，金交所現(xiàn)在使用撮合交易的形式，國(guó)際上機(jī)構(gòu)投資者參與的黃金交易市場(chǎng)主要是用做市商交易，三是金交所的平臺(tái)只有TD交易(即延期交易)，沒有遠(yuǎn)期和掉期，而要推的新平臺(tái)將來會(huì)逐步推黃金的遠(yuǎn)期和掉期，增加兩個(gè)OTC(柜臺(tái)交易)市場(chǎng)的衍生品，總的來講有助于國(guó)內(nèi)黃金成交量市場(chǎng)提高活躍度?！币恢匈Y銀行貴金屬業(yè)務(wù)部人士則表示，對(duì)于銀行來講，參與銀行間市場(chǎng)的貴金屬交易，有助于銀行之間進(jìn)行頭寸調(diào)撥。
某中資銀行的交易員表示，如果把交易所的交易比作零售，那么銀行間市場(chǎng)的(黃金)交易就是批發(fā)了。“可以預(yù)見，由于加入了做市商制度，未來銀行間市場(chǎng)允許銀行買賣黃金的交易量將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過金交所。”
由于采用撮合制交易，金交所目前單筆交易量往往只有幾公斤或幾十公斤。若有幾百公斤或上噸的單筆黃金交易需求，不僅成交筆數(shù)多，而且不能瞬間鎖定價(jià)格，還容易引起市場(chǎng)波動(dòng)。
黃金ETF 下半年掛牌上證所
值得一提的是，顧文碩在今年2月份的時(shí)候就曾表示，新開銀行間貴金屬市場(chǎng)，主要是考慮一些已同時(shí)成為銀行間市場(chǎng)和金交所兩個(gè)市場(chǎng)會(huì)員的金融機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)對(duì)黃金交易業(yè)務(wù)也很熟悉，而且銀行間市場(chǎng)只是需要對(duì)系統(tǒng)稍做調(diào)整，總體而言雙方合作應(yīng)會(huì)較順利。
“這個(gè)平臺(tái)目前來講只對(duì)同時(shí)是金交所會(huì)員和銀行間市場(chǎng)會(huì)員的機(jī)構(gòu)開放，但是不排除以后會(huì)向銀行間的其他成員開放?！笔Y舒說道。目前，仍有相當(dāng)部分的中小銀行還不是金交所的會(huì)員。
過去一兩年，以天津貴金屬交易所為代表的新興黃金市場(chǎng)，由于保證金低、采用做市商制度及更便利的24小時(shí)交易等特點(diǎn)，吸引了不少國(guó)內(nèi)投資者參與交易。但去年11月份國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》規(guī)定，除上海金交所和上海期貨交易所外，國(guó)內(nèi)不得再設(shè)立黃金交易所和中心；已經(jīng)開業(yè)的，要立即停止開辦新的業(yè)務(wù)。
除了增設(shè)貴金屬場(chǎng)外交易市場(chǎng)，金交所與上海證券交易所(上證所)牽頭設(shè)計(jì)的黃金ETF產(chǎn)品也將在今年下半年于上證所掛牌；鈀金的ETF產(chǎn)品研究也在進(jìn)行中。
此外，由于國(guó)內(nèi)金價(jià)受倫敦及紐約等海外市場(chǎng)影響較大，因此開設(shè)夜盤對(duì)于一些投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)較為重要。目前金交所周一至周四21:00-隔日2:30交易。顧文碩曾透露，金交所有意將夜盤收市時(shí)間延后至隔日3:30及增加周五的夜盤交易。
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