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　　備受關(guān)注的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)自2月28日啟動(dòng)以來(lái)，針對(duì)銀行股的做空增多。中國(guó)銀行已連續(xù)兩日位居轉(zhuǎn)融券融出量榜首，招商銀行、交通銀行等銀行股亦榜上有名。

　　在轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)啟動(dòng)當(dāng)日，銀行股全體上漲，成為轉(zhuǎn)融券標(biāo)的股中的佼佼者，其中平安銀行大漲9.42%，民生銀行、興業(yè)銀行漲幅均超過(guò)5%。而隨后的一個(gè)交易日，銀行板塊個(gè)股漲跌互現(xiàn)。而對(duì)于銀行股能否重返前期高點(diǎn)，市場(chǎng)看法分歧較大。

　　做空機(jī)會(huì)增多

　　在轉(zhuǎn)融券90只標(biāo)的證券名單中共有25只金融股，其中就有14只銀行股。對(duì)于大量銀行股入選，有業(yè)內(nèi)人士表示，銀行股交投活躍，流動(dòng)性和交易活躍度較好，流通市值較大，相對(duì)來(lái)說(shuō)更容易操作。

　　數(shù)據(jù)顯示，轉(zhuǎn)融券首批90只標(biāo)的證券目前流通市值約為9.3萬(wàn)億元，截至上周五(3月1日)收盤(pán)，上述14只銀行股流通市值約3.21萬(wàn)億元，占比高達(dá)34.5%。

　　在轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)啟動(dòng)首日，中國(guó)銀行和招商銀行位列轉(zhuǎn)融券融出數(shù)量前兩名，分別融出10萬(wàn)股和5.2萬(wàn)股。而在3月1日，中國(guó)銀行、交通銀行以10萬(wàn)股和4萬(wàn)股分列融出量的第一名和第三名。

　　對(duì)此，廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師沐華說(shuō)，入選的銀行股流動(dòng)性高，在90只標(biāo)的中市值占比大，較易成為做空目標(biāo)；另一方面，由于銀行股前期漲幅較大，一些機(jī)構(gòu)有獲利回吐的需求。

　　銀行一季業(yè)績(jī)或超預(yù)期

　　近期，業(yè)內(nèi)人士對(duì)銀行股未來(lái)走勢(shì)看法分歧較大。一位市場(chǎng)人士表示，銀行股短期將以震蕩為主，轉(zhuǎn)融券試點(diǎn)的推出有可能會(huì)加劇震蕩幅度。而一位私募基金經(jīng)理則向記者透露，該私募最近正在加倉(cāng)銀行股，“目前銀行股估值仍然較低，盡管銀行業(yè)盈利增速下滑，但股份制銀行盈利增速均能超過(guò)10%，銀行股后續(xù)仍有上漲空間。”

　　但市場(chǎng)上也不乏悲觀看法，一位此前看好銀行股走勢(shì)的券商分析師接受記者采訪時(shí)卻表示“看不清楚”。他說(shuō)，目前對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)未來(lái)趨勢(shì)看不清楚，較難對(duì)銀行股走勢(shì)做出判斷。

　　而一位券商資管人士告訴記者，近期央行的公開(kāi)操作給市場(chǎng)的印象是資金面將會(huì)有所收緊，而導(dǎo)致資金價(jià)格持續(xù)上漲，這可能也會(huì)制約銀行股行情的持續(xù)展開(kāi)，“近期來(lái)看，銀行股比較中性。我們做了方向性的配置，但不是主力。”

　　今年春節(jié)后第一周央行重啟正回購(gòu)，總共操作了500億元的正回購(gòu)并暫停逆回購(gòu)，加上節(jié)前8600億元的逆回購(gòu)到期，全周回籠資金9100億元，創(chuàng)下歷史上最大規(guī)模的單周資金凈回籠紀(jì)錄。而上周四，央行暫停了正回購(gòu)操作，逆回購(gòu)則詢而未發(fā)，節(jié)后連續(xù)兩周凈回籠資金。

　　亦有分析人士表示，由于一季度往往信貸投放力度較大，預(yù)計(jì)上市銀行今年一季報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)超預(yù)期，這可能會(huì)給銀行股帶來(lái)炒作理由。

　　多空博弈常態(tài)化

　　“由于機(jī)構(gòu)之間的投資理念不同，做空工具的增多將導(dǎo)致機(jī)構(gòu)之間的博弈常態(tài)化，將會(huì)助漲或助跌，尤其是權(quán)重股短期內(nèi)波動(dòng)會(huì)比較大?！币砘⑼顿Y總經(jīng)理余定恒對(duì)證券時(shí)報(bào)記者說(shuō)，“不過(guò)，從長(zhǎng)期來(lái)看，做空工具的引入將有利于整個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定。”

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近兩日融券做空數(shù)量未出現(xiàn)明顯增加。一位券商人士稱，該公司近兩日向證金公司發(fā)出了少量融券需求，主要是為了保證業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　“一旦轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展到一定規(guī)模，市場(chǎng)人士對(duì)于銀行股走勢(shì)的判斷分歧可能會(huì)更加明顯，多空之間的博弈也將常態(tài)化。”前述私募基金經(jīng)理對(duì)證券時(shí)報(bào)記者說(shuō)。