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　　股市運(yùn)行永遠(yuǎn)由預(yù)期決定，因此當(dāng)預(yù)期兌現(xiàn)的時候，市場也往往會呈現(xiàn)反向運(yùn)動的規(guī)律。IPO重啟靴子本周一落地，由于市場預(yù)期充分、政策積極對沖，新股發(fā)行不僅未給周二股市帶來負(fù)面沖擊，反而促成了近期難得的普漲行情。分析人士指出，在負(fù)面影響基本消化的背景下，本次IPO重啟將在吸引場外資金、活躍次新股走勢以及支撐創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢格局三方面，帶來積極的短期協(xié)同效應(yīng)，2000點(diǎn)爭奪戰(zhàn)暖風(fēng)乍現(xiàn)。

　　市場積極解讀IPO重啟

　　根據(jù)9日相關(guān)消息，證監(jiān)會于當(dāng)日按法定程序核準(zhǔn)了10家企業(yè)的首發(fā)申請，包括龍大肉食、北特科技、雪浪環(huán)境等公司。這意味著經(jīng)過近四個月的暫停后，新股發(fā)行再度開閘。

　　作為影響市場供求關(guān)系的最重要一環(huán)，A股投資者歷來對新股發(fā)行比較敏感。上周五和本周一，主板市場和創(chuàng)業(yè)板分別出現(xiàn)了幅度不小的盤中跳水，就與新股發(fā)行重啟預(yù)期提升密切相關(guān)。不過，從昨日市場表現(xiàn)看，對于本次IPO重啟，投資者顯然進(jìn)行了積極的解讀，滬深股市因此迎來普漲格局。

　　截至周二收盤，滬綜指上漲1.08%，以2052.53點(diǎn)報收；深成指上漲1.58%，收報7341.66點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板則表現(xiàn)得更為強(qiáng)勢，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日收報1353.87點(diǎn)，一舉收復(fù)1350點(diǎn)技術(shù)壓力位，漲幅達(dá)到2.05%。在市場上漲的同時，成交量也出現(xiàn)了積極變化，昨日滬市單日成交額達(dá)到654.06億元，為近期首次突破600億元關(guān)口。此外，在個股方面，昨日正常交易的2307只A股中，有2014只個股收盤上漲，普漲特征非常明顯。其中，中?？萍?、和晶科技等20只個股收報漲停，漲停股數(shù)量之多也為近期少見。

　　顯然，市場對本次IPO重啟進(jìn)行了比較積極的解讀，其中的原因有三：首先，本次IPO重啟已在預(yù)期之內(nèi)。盡管春節(jié)后新股發(fā)行進(jìn)入暫停狀態(tài)，但投資者對年內(nèi)IPO重啟基本預(yù)期一致。畢竟，新股發(fā)行今年1月剛剛重新啟動，幾乎不可能很快重新進(jìn)入漫長的停滯期；此外，證監(jiān)會此前持續(xù)進(jìn)行的預(yù)披露也強(qiáng)化了6月重啟新股發(fā)行的預(yù)期。其次，本輪新股發(fā)行節(jié)奏和規(guī)模大幅穩(wěn)定了市場預(yù)期。根據(jù)相關(guān)信息，6月至今年年底，新股發(fā)行大約只有100家，規(guī)模有限，且發(fā)行節(jié)奏比較均衡?？梢哉f，政策層面的這一表態(tài)極大化解了新股發(fā)行重啟對市場的負(fù)面沖擊。最后，政策積極對沖。與新股發(fā)行宣布重啟同日，央行再度進(jìn)行了定向降準(zhǔn)，有效對沖了新股發(fā)行重啟可能引發(fā)的負(fù)面影響。

　　三角度引發(fā)短期正面效應(yīng)

　　考慮到預(yù)期已經(jīng)兌現(xiàn)，IPO重啟對市場的負(fù)面影響可以說已經(jīng)基本告一段落；與之相比，IPO重啟后帶來的正面協(xié)同效應(yīng)，則有可能給短期市場帶來積極提振，并使得持續(xù)在2000點(diǎn)大走“迷蹤步”的A股市場迎來一定轉(zhuǎn)機(jī)。具體而言，IPO落地有望給市場帶來以下三方面的積極影響：

　　其一，加大對場外資金的吸引力。一方面，當(dāng)前的新股申購仍然基于市值配售的大原則，這意味著只有在特定時間內(nèi)持有股票的投資者才能參與“打新”，從而增加了資金配置“老股”的需求，無形中提升了場外資金參與行情的意愿。另一方面，從宣布新股重啟的同時進(jìn)行定向降準(zhǔn)操作看，政策護(hù)航IPO順利啟動的意圖比較明顯，這意味著至少在短期，市場系統(tǒng)性風(fēng)險會明顯降低，資金風(fēng)險偏好有望因此提升。

　　其二，成為次新股板塊活躍催化劑。作為與新股屬性最接近的群體，次新股走勢往往會在新股上市前后受到明顯影響。考慮到本輪擬上市新股可能繼續(xù)保持低價發(fā)行的特點(diǎn)，其上市前后對次新股板塊的帶動效應(yīng)預(yù)計非常明顯。以昨日行情為例，伴隨IPO重啟靴子落地，次新股板塊整體走強(qiáng)。統(tǒng)計顯示，在WIND次新股板塊50只成分股中，昨日只有3只個股出現(xiàn)下跌。

　　其三，緩解創(chuàng)業(yè)板估值壓力。從當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板股票所處位置看，經(jīng)過近期持續(xù)反彈，板塊整體市盈率(TTM)已經(jīng)重新回到了60倍高位，估值壓力明顯。而在本輪新股發(fā)行中，創(chuàng)業(yè)板股票預(yù)計仍將占據(jù)重要位置，這很可能令創(chuàng)業(yè)板投資情緒再度得到提振。畢竟，從今年年初IPO重啟后的走勢看，創(chuàng)業(yè)板股票就是最受益的品種之一。

　　(龍躍)