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　  下半年仍將降息一次

　　⊙記者 孫霖

　　摩根大通董事總經(jīng)理、中國(guó)區(qū)全球市場(chǎng)業(yè)務(wù)主席李晶12日指出，預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將于三季度開(kāi)始復(fù)蘇，下半年仍將有一次降息，但大規(guī)模出臺(tái)刺激方案的可能性不大。

　　由摩根大通主辦的“中國(guó)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力”投資論壇13日在北京召開(kāi)。李晶是在12日舉行的論壇媒體見(jiàn)面會(huì)上做出上述表示的。她同時(shí)指出，消費(fèi)將在中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中扮演更加重要的角色，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)三季度有望向好，運(yùn)行區(qū)間2300至2600點(diǎn)。

　　“今年以來(lái)，中國(guó)的決策層已著手推進(jìn)主要的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，希望將經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)榭沙掷m(xù)性更強(qiáng)的包容性增長(zhǎng)?！崩罹е赋?，近期消費(fèi)對(duì)中國(guó)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)已經(jīng)大幅上升，在一季度達(dá)到60%，預(yù)計(jì)二季度將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)低位，三季度整體經(jīng)濟(jì)狀況將開(kāi)始企穩(wěn)復(fù)蘇。

　　不過(guò)，摩根大通發(fā)布的中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)報(bào)告指出，消費(fèi)占比上升也在一定程度上反映出政府為解決信貸過(guò)剩而實(shí)施的行政管控、采取限購(gòu)政策冷卻私人房地產(chǎn)市場(chǎng)活動(dòng)，以及出口需求不斷下滑的趨勢(shì)。

　　“由于主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在最近數(shù)月出現(xiàn)惡化，政策放寬的迫切程度加強(qiáng)，促使政府在今年第二次降低存款準(zhǔn)備金率，并自2008年以來(lái)首次減息?！崩罹е赋觯M管穩(wěn)增長(zhǎng)措施在最近幾周密集出臺(tái)，但決策層表示并不準(zhǔn)備重演類(lèi)似2008的大規(guī)模刺激計(jì)劃。部分投資者對(duì)中國(guó)的采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)遜于預(yù)期、固定資產(chǎn)投資增速放緩以及電力消耗增長(zhǎng)下滑感到憂(yōu)慮，但就業(yè)狀況良好以及樓市交易量回升，開(kāi)始反映出合理的降價(jià)幅度正在釋放之前被抑制的需求。李晶認(rèn)為，目前全球增長(zhǎng)仍然在平均水平以下掙扎，但中國(guó)擁有足夠的財(cái)政實(shí)力為擴(kuò)張政策提供資金。

　　摩根大通報(bào)告指出，決策層將接受增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性下滑，并將側(cè)重于推出更多刺激措施來(lái)開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)及欠發(fā)達(dá)地區(qū)的基建設(shè)施。預(yù)計(jì)在下半年，公共項(xiàng)目的投資支出將會(huì)回升，盡管房地產(chǎn)行業(yè)的管控措施仍將持續(xù)，但地方政府可能推出試探性政策，鼓勵(lì)更多的合法自住業(yè)主購(gòu)房。

　　貨幣政策方面，李晶指出，較低的通脹水平為貨幣政策調(diào)整預(yù)留了一定空間，預(yù)計(jì)下半年仍將有一次降息，幅度為25個(gè)基點(diǎn)，存款準(zhǔn)備金率也將繼續(xù)下調(diào)1至2次。

　　“總體來(lái)看，我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2季度見(jiàn)底，預(yù)計(jì)將于3季度開(kāi)始復(fù)蘇?！崩罹П硎?，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況開(kāi)始復(fù)蘇，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)有望在三季度后向好，預(yù)計(jì)滬指運(yùn)行區(qū)間將處于2300點(diǎn)至2600點(diǎn)之間?；趯?duì)前述宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的判斷，李晶表示，看好消費(fèi)及零售相關(guān)行業(yè)、服務(wù)業(yè)以及政府扶植的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，如新能源、新材料及節(jié)能環(huán)保等板塊。（孫霖）