華泰證券：積極政策感召 結(jié)構(gòu)性行情將繼續(xù)
上周大盤(pán)在金融、券商、信托、保險(xiǎn)、煤炭、機(jī)械、鐵路基建(高鐵零部件公司)、地產(chǎn)等權(quán)重板塊的集體拉升中，收出放量中陽(yáng)，題材股走勢(shì)活躍，量能釋放，行情大有加速之勢(shì)。那么究竟該如何研判當(dāng)前市場(chǎng)趨勢(shì)，買(mǎi)入哪些品種，跑贏大盤(pán)的概率更大呢？
從央行最近動(dòng)作看，在堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)不變的同時(shí)，政策偏向于定向?qū)捤?，目的是為處于轉(zhuǎn)型期的實(shí)體經(jīng)濟(jì)“輸血”。應(yīng)該說(shuō)，這些政策動(dòng)向?yàn)橹芯€行情向上拓展空間奠定了重要根基。我們認(rèn)為，一季度是市場(chǎng)確認(rèn)經(jīng)濟(jì)底部的過(guò)程，市場(chǎng)信心趨強(qiáng)；二季度是市場(chǎng)確認(rèn)復(fù)蘇動(dòng)力的過(guò)程。
此外，先行指標(biāo)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望在未來(lái)2-3個(gè)季度內(nèi)延續(xù)，同時(shí)歐洲經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)也有限，外圍經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的趨勢(shì)有助于維持全球風(fēng)險(xiǎn)情緒及中國(guó)出口的改善，而A股具有很強(qiáng)的政策市特征，相信在積極股市政策的感召下，大盤(pán)在有效站上半年線后，后市結(jié)構(gòu)性行情還將繼續(xù)。
中線底部構(gòu)筑中
從技術(shù)上看，目前大盤(pán)60日線金叉120日線，A股歷史上，構(gòu)筑大級(jí)別底部后60日線金叉120日線，均有中線上升行情，其中，998點(diǎn)金叉，指數(shù)上漲4.3倍，1664點(diǎn)金叉，指數(shù)上漲63.96。我們認(rèn)為，5到7月由于數(shù)據(jù)真空期，目前從周線看，三年沒(méi)有出現(xiàn)的低點(diǎn)抬高的結(jié)構(gòu)基本形成，中線級(jí)別底部構(gòu)筑完畢后的上漲行情同樣是值得期待的。從日K線圖上看，大盤(pán)正在構(gòu)筑大型頭肩底的右肩部分，其去年10月中下旬展開(kāi)的反彈走勢(shì)為左肩，2132點(diǎn)位置為底部，目前則是醞釀?dòng)壹缤黄谱邉?shì)，月K線的KDJ、MACD等指標(biāo)修復(fù)完善，中期底部形態(tài)十分明顯。
本周是五一節(jié)前最后一周，也是年報(bào)、季報(bào)風(fēng)險(xiǎn)消化的最后一周，對(duì)市場(chǎng)的影響依然存在，會(huì)造成短期市場(chǎng)的波動(dòng)。上證2450店到2478點(diǎn)附近面臨獲利回吐和前期的套牢盤(pán)壓力仍比較大，預(yù)計(jì)短線在這個(gè)位置仍有震蕩整理的過(guò)程。從“五一”節(jié)后開(kāi)始，市場(chǎng)基本上就沒(méi)有業(yè)績(jī)壓力的困擾了。
四大線索把握結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)
近期市場(chǎng)重個(gè)股輕指數(shù)思維明顯，行情真正的延續(xù)能力取決于價(jià)值型和成長(zhǎng)型品種的表現(xiàn)。對(duì)此，我們認(rèn)為，上半年可能會(huì)出現(xiàn)一批成長(zhǎng)性或政策題材確定性的品種，而未來(lái)投資者在市場(chǎng)確定性事件中尋找主題投資機(jī)會(huì)很可能將獲得超額收益。
第一，區(qū)域熱點(diǎn)此起彼伏，把握金融創(chuàng)新概念。券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)大會(huì)已確定于5月上旬在北京召開(kāi)，近日券商股走勢(shì)搶眼，預(yù)計(jì)未來(lái)還有反復(fù)活躍機(jī)會(huì)。值得注意的是，城商行IPO重啟在即，相關(guān)參股城商行個(gè)股也有望受到市場(chǎng)關(guān)注。
第二，潛伏景氣復(fù)蘇相對(duì)敏感的強(qiáng)周期先行行業(yè)。煤價(jià)近期已經(jīng)連續(xù)六周反彈，因此，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，可逢低中線布局恒源煤電、西山煤電、國(guó)投新集及小金屬中的優(yōu)質(zhì)公司辰州礦業(yè)、東方鉭業(yè)。值得提醒的是，在中央要求保持適度投資規(guī)模的背景下，隨著高鐵恢復(fù)開(kāi)工，4月份基建投資回暖的概率增大。在此背景下，建議逢低關(guān)注晉西車(chē)軸、太原重工、柳工等鐵路、工程機(jī)械股和塔牌、祁連山等水泥股。當(dāng)然，“十二五”期間環(huán)保投資再翻倍至3.4萬(wàn)億元，環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段，而目前A股相關(guān)上市公司規(guī)模普遍較小，市值破百億僅3家，操作上可逢低關(guān)注天立環(huán)保、三聚環(huán)保等。
第三，重點(diǎn)留意新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股。作為“十二五”規(guī)劃中的重要一環(huán)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶動(dòng)的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍是下一步政策放松的主要著力點(diǎn)，其中移動(dòng)互聯(lián)、電子信息、軟件、下一代互聯(lián)網(wǎng)、LED相關(guān)概念的滯漲股仍有機(jī)會(huì)，操作上可逢低關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策提振景氣度、政府采購(gòu)訂單充足的一季度業(yè)績(jī)預(yù)增、新興產(chǎn)業(yè)等潛力股，尤其對(duì)部分成長(zhǎng)性良好、上市機(jī)構(gòu)資金關(guān)注的部分“高富帥”次新股共達(dá)電聲、三六五網(wǎng)、博彥科技、環(huán)旭電子、三諾生物和博雅生物等不妨逢低中線布局。
操作上，注意利用好板塊輪動(dòng)的特征，關(guān)注含權(quán)、業(yè)績(jī)向上修正、一季報(bào)增長(zhǎng)同時(shí)又具備新興產(chǎn)業(yè)政策紅利的成長(zhǎng)股的波段機(jī)會(huì)，在經(jīng)濟(jì)觸底的大背景下，年報(bào)、季報(bào)繼續(xù)保持高于行業(yè)平均增長(zhǎng)幅度的公司就是本周最值得關(guān)注的品種，對(duì)于目前含權(quán)的中低價(jià)的齊心文具、寶利瀝青、華工科技、雙塔食品、農(nóng)產(chǎn)品等逢低留意。
第四，低價(jià)滯漲股或成市場(chǎng)新黑馬。每輪行情中，低價(jià)重組股都會(huì)占有一席之地，此次行情或許也不會(huì)忘記他們。近期走勢(shì)明顯不給力的品種中，往往蘊(yùn)含著未來(lái)的大黑馬，因此可對(duì)基本面尚好、底部放量的低價(jià)股逢低關(guān)注，如東方市場(chǎng)、國(guó)脈科技、國(guó)中水務(wù)、山西三維等。
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