安信證券：二季度穩(wěn)中求進找機會
安信證券研究所日前發(fā)布研報稱，3月份信貸的放量并不代表貨幣政策轉(zhuǎn)向了非常明顯的寬松。同時，從較長時間的跨度來看（未來三到四個季度），經(jīng)濟仍處在一個繼續(xù)減速的趨勢之中，通貨膨脹也總體上處于比較明確的下降趨勢中。
研報認為，對于短期經(jīng)濟，經(jīng)濟下降最快的時候已經(jīng)過去了，二季度經(jīng)濟在環(huán)比的意義上會出現(xiàn)階段性的反彈。同時，政策取向放松，市場利率水平會有所下降。如果不考慮市場的制度性改革，從基本面到資金面，對二季度的市場可以看得積極一些。在二季度經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖的背景下，三季度政策可能重新出現(xiàn)停滯，經(jīng)濟有可能重回下降趨勢之中。政策和經(jīng)濟的停滯使得三季度的風險相對更大一些。
總結安信證券對市場的看法是，二季度是穩(wěn)中求進找機會，三季度是進中求穩(wěn)防風險。
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