A股短線有望反彈 市場中期仍存隱憂
市場跌破所謂的鉆石底之后，市場信心更加低迷，接受證券時報(bào)記者采訪的私募人士表示，在外圍市場趨暖的帶動下，A股市場可能出現(xiàn)短期反彈，但結(jié)合經(jīng)濟(jì)基本面及政策預(yù)期等因素來看，中期仍然存在不少隱憂。
上海睿信投資董事長李振寧表示，目前市場信心低迷，主要是因?yàn)闆]有賺錢效應(yīng)，但是5年熊市已經(jīng)是極限，進(jìn)入三季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已開始逐漸好轉(zhuǎn)，7月匯豐采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）初值創(chuàng)5個月新高，股票市場對經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期已經(jīng)透支完。目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開始有一些復(fù)蘇的跡象，歐洲也在回暖，A股最困難的日子可能已經(jīng)過去。
北京書尚匯盈投資總經(jīng)理張晶表示，2132點(diǎn)破得比較輕松，因?yàn)閲鴥?nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速在下降，稅收依然不低，中國的內(nèi)需下降得很快，實(shí)際需求在減少，貸款量也在減少，這是影響經(jīng)濟(jì)的根本因素。美國近期頻有第三輪量化寬松（QE3）推出的傳聞，歐洲股市也都在反彈，在外圍因素回暖的帶動下A股可能會在短期出現(xiàn)反彈，經(jīng)濟(jì)在三季度見底以及近期降準(zhǔn)預(yù)期都在增大，兩個因素共振導(dǎo)致近期可能有一個反彈，但沒有政策面和基本面支撐的話，股指最終可能還是要下行。
“目前壓在A股身上的‘三座大山’，即低于預(yù)期的中報(bào)、以大小非減持為代表的巨額股票供應(yīng)、艱難的轉(zhuǎn)型都還存在?！鄙虾Ｊ勒\投資總經(jīng)理陳家琳表示，“第一個因素即中報(bào)地雷正逐步反映在股價(jià)里，后兩個因素還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有被市場充分消化?！?/p>
陳家琳認(rèn)為，政府出臺經(jīng)濟(jì)刺激政策的時點(diǎn)和力度會低于目前市場的預(yù)期。首先，今年二季度中國GDP增速仍高達(dá)7.6％；其次是市場對上一輪4萬億刺激方案留下的后遺癥多有詬病，政府對出臺新一輪刺激措施亦會有所顧忌；地方政府財(cái)力捉襟見肘，商業(yè)在目前的氛圍下惜貸很重；中央政府對刺激政策引發(fā)的物價(jià)總水平的可能再度上升亦有所擔(dān)心；就業(yè)形勢還沒有惡化到需要政府出手的程度。從這些因素來看，超預(yù)期刺激股市的政策不大可能出現(xiàn)。
“市場對所有的利空因素都已提前反應(yīng)，超跌反彈隨時存在，但從中期來看，如果經(jīng)濟(jì)整體趨勢仍然是下滑的，大的投資機(jī)會就談不上?！鄙钲谂食赏顿Y董事長鄭曉浪表示。
李振寧認(rèn)為，上半年A股市場表現(xiàn)最好的是和醫(yī)藥板塊，經(jīng)過一段時間調(diào)整后會持續(xù)保持強(qiáng)勢。國家加大財(cái)政投入特別是基建投資的力度，原來周期性的股票值得期待。創(chuàng)業(yè)板和中小板回調(diào)到位，其中一些十幾倍市盈率的股票估值合理，特別是一些細(xì)分行業(yè)如節(jié)能環(huán)保、文化創(chuàng)意、新能源新材料等板塊的龍頭，下半年都會有不錯的表現(xiàn)機(jī)會。
張晶認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)處在回落周期，傳統(tǒng)行業(yè)如有色金屬、煤炭、制造等回落比較大，不知道經(jīng)濟(jì)何時見底，下半年對此類行業(yè)保持觀望。一些新興的以及國家支持的行業(yè)，有可能實(shí)現(xiàn)全年業(yè)績大幅度增長，比如立足于服務(wù)產(chǎn)業(yè)的影視、現(xiàn)代物流等等都有很好的成長空間。
陳家琳認(rèn)為，8月初不排除前期超跌周期股會出現(xiàn)反彈，但政策預(yù)期的落空意味著市場的風(fēng)險(xiǎn)沒有解除，在三季度還有以更低的成本介入優(yōu)質(zhì)股票的機(jī)會。（陳楚）
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